华泰证券：给予康师傅控股(00322.HK)“买入”评级 目标价15.10港元
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华泰证券7月11日发布公告。我们预计康师傅1H23净利润将增加29.2%yoy，净利率将扩张0.7pp yoy至4.0%，主因1H23原材料成本压力缓解（尤其是棕榈油） ，部分被销售渠道费用投放增加所抵消。我们预期下半年原材料成本将继续缓解，推动利润率持续改善。我们微调2023/2024/2025E基本EPS至人民币0.63/0.78/0.91，并微调目标价至15.1港币，基于人民币0.70的12个月动态EPS和19.9倍12个月远期PE，较其2019年以来的历史均值+0.5SD，以反映利润率进入扩张区间。由于今年美元持续加息，推高海外美元贷款成本，我们预计康师傅今年中期派发中期特别股息可能性较低，预计全年派息率或将为100%（2022：195%）。维持“买入” 。
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(责任编辑：news01)
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